(Maret 14, 2017)
Investment Information Team
NH Korindo on Astra Agro Lestari (AALI) 3/6/2017
Outlier profit booster
- Di tahun 2016, net profit AALI melonjak 224% meskipun EBIT meningkat hanya 43%. Lebih jauh lagi, AALI juga memperoleh pajak tangguhan sejumlah Rp751 miliar yang diperoleh setelah revaluasi aset perkebunan untuk tujuan pajak sesuai dengan paket kebijakan ekonomi 5. Pajak tangguhan tersebut menyebabkan beban pajak turun dari 25% menjadi 4% di tahun 2017
- Meskipun revenue AALI berasal dari pasar domestik, rencana pemerintah untuk meningkatkan ekspor minyak sawit lokal di pasar Eropa akan memperkuat permintaan di tengah potensi crop yield minyak sawit yang lebih tinggi di tahun 2017. Tingginya produksi minyak sawit bersamaan dengan stabilnya harga akan meningkatkan revenue AALI sebesar10% di tahun 2017
- Valuasi: BUY dengan TP Rp18,150
Samuel Sekuritas Sector Update – Aviation (GIAA) 3/6/2017
Jan17 indicator inline
- Tahun ini, kami masih optimis sektor aviation akan mampu membukukan kinerja yang positif, didorong oleh (1) kontinuitas ekspansi penambahan armada pesawat (2) persaingan yang masih tetap tinggi sebagai cerminan potensi pertumbuhan yang menjanjikan (3) berlanjutnya upaya menjadikan Indonesia sebagai negara tujuan pariwisata dunia
- GIAA membukukan pertumbuhan pax carried di Jan17 +13.56%YoY, lebih baik dari Available seat kilometres (ASK) yang tercatat naik +12.55%YoY. Sejalan dengan target untuk meningkatkan kontribusi bisnis cargo, Cargo Load Factor (CLF) tercatat sebesar +49.28% (+4.78%pts)
- Valuasi Sektor: NEUTRAL (GIAA: BUY)
BCA Sekuritas on Telekomunikasi Indonesia (TLKM) 3/7/2017
In line with both ours & consensus
- 4Q16 earnings tumbuh 17.4% YoY. TLKM membukukan 4Q16 net profit sejumlah Rp8,6 triliun (-3.9% QoQ, namun +17.1% YoY) menghasilkan FY16 net profit menjadi Rp19,4 triliun (+24.9% YoY), sejalan dengan angka kami dan konsensus 2016 masing-masing 99% dan 96.8%
- Perseroan mencatatkan revenue YoY yang lebih tinggi sejumlah Rp30,1 triliun (+1.4% QoQ, +12.9% YoY), menghasilkan FY16 revenue sejumlah Rp116 triliun. Data saat ini menjadi kontributor terbesar terhadap revenue (37%, +31.5% YoY) sementara cellular pada posisi kedua (33%, +4% YoY)
- Valuasi: BUY dengan TP Rp4,700
Komentar
Posting Komentar