Analisa Saham PGAS | 22 September 2017

Ciptadana on Perusahaan Gas Negara (PGAS) 9/11/2017

Earnings sank, limited catalysts ahead

- Perusahaan Gas Negara (PGAS) membukukan rugi bersih sebesar USD47 juta di 2Q17, kerugian pertama sejak 3Q08, didukung oleh pendapatan yang lebih rendah dan kenaikan biaya operasional. Pendapatan turun sebesar 10,9% QoQ menjadi USD665 mn, terutama karena volume yang lebih rendah (-16,4% QOQ) dari bisnis distribusi gas. Dengan demikian, laba kotor tersandung oleh -28,8% QoQ menjadi USD158 mn

- Pada basis YoY, pendapatan PGAS 1H17 turun 67,0% YoY menjadi USD50 juta, karena pendapatan yang lebih rendah dan biaya yang lebih tinggi. Pendapatan turun sebesar 2,0% YoY menjadi USD1,41 miliar, sementara beban pokok dan biaya operasional masing-masing naik 3,9% YoY dan 8,5% YoY. Akibatnya, laba kotor dan laba usaha masing-masing turun 15,1% YoY dan 31,6% YoY

- Valuasi: SELL dengan TP Rp1,570