Analisa Saham UNTR | 30 November 2017

Analisa Saham UNTR

Bahana Sekuritas on United tractors (UNTR) 11/23/2017

Persisting catalyst for earnings growth

- Penjualan Komatsu UNTR mencapai 314 unit pada bulan Oktober (-5,7% q-q, + 44,0% y-y), membawa total penjualan 10 juta menjadi 3.058 unit (+ 69,3% y-y) dan menyumbang 87% dari target penjualan FY17 manajemen 3.500 unit. Divisi kontraktor penambangan UNTR, Pama Persada, membukukan volume removal Oct-17 OB sebesar 77,8 m bcm (+ 2,1% m-m, + 33,2% y-y), sehingga volume overburden 10M17 menjadi 663,4 m bcm (13,9% y-y), yang mencapai 84%. Divisi penambangan batubara UNTR, TTA, membukukan volume penjualan Oktober yang lebih rendah 270.000 ton (-37,8% m-m, -16,4% y-y), sehingga 10 juta ton menjadi 5,3 juta ton (-11,9% y-y)

- Secara keseluruhan, kami yakin ini adalah kinerja Okt-17 yang solid oleh UNTR, karena perusahaan berhasil mempertahankan volume penjualan alat berat yang kuat yang dibantu oleh sektor pertambangan, ditambah dengan volume pemindahan overburden yang kuat (volume overburden bulanan tertinggi sejak 13 Oktober ) didukung oleh meningkatnya kegiatan penambangan batubara akibat cuaca yang semakin kering dan harga batu bara terus meningkat.

- Valuasi: BUY dengan TP Rp40,000