Indo Premier Sekuritas on ACE Hardware (ACES ) 07/17/2018
Defying all expectations
- Ace Hardware (ACES IJ; Rp1.305; Beli) melaporkan penjualan sebesar Rp663bn (+ 21.4% yoy) dan SSSG 14.2% di Jun18 (vs. May18: 14.6%; Jun17: 22.8%). Secara kumulatif, ACES mencapai penjualan sebesar Rp3,3tn (+ 20,4% yoy) dan SSSG sebesar 13,4% pada 6M18 (vs 5M18: 13,2% dan 6M17: 10,5%). Dengan toko-toko bekas Jawa memberikan kontribusi SSSG yang lebih kuat sebesar 18,1% di belakang pemulihan harga komoditas. Meskipun basis tinggi yang dimiliki perusahaan pada tahun 2017, ACES masih berhasil mempertahankan momentum pertumbuhan dan masih mampu membukukan penjualan dua digit dan pertumbuhan SSSG, yang menyebabkan perusahaan meningkatkan panduan SSSG FY18F menjadi 8% (dari sebelumnya 5%) .
- Pada 1H18, perusahaan telah berhasil membuka 10 toko Ace Hardware baru. Ini sudah lebih dari setengah rencana ekspansi awal mereka dari 10-15 toko baru untuk FY18, dan hampir menyamai ekspansi FY17 mereka dari 13 toko. Ini harus diterjemahkan ke dalam pertumbuhan garis atas yang lebih tinggi karena sangat mungkin bahwa ACES mungkin bahkan melampaui ujung yang lebih tinggi dari rencana ekspansi 15 toko mereka pada akhir tahun. Menurut perusahaan, untuk perluasan toko yang tersisa mereka akan lebih fokus di Jawa ex Jabodetabek. Mereka juga berencana untuk membuka 2 toko tambahan dari proyek percontohan mereka yang baru diluncurkan, Ace Express, di 2H18.
- Valuasi: BUY dengan TP Rp1,540
Komentar
Posting Komentar