Analisa Saham ACES | 5 November 2018

Mirae Asset Sekuritas Indonesia on ACE Hardware Indonesia (ACES IJ) - 3Q18 review: Above expectations by Christine Natasya (natasya@miraeasset.co.id)

- ACES membukukan laba bersih IDR274bn di 3Q18 (+ 23.9% QoQ, + 38.1% YoY), secara kumulatif 9M18 yaitu IDR704bn (+33.7% YoY), diatas perkiraan kami (mencapai 78%/75% terhadap perkiraan kami dan konsensus, masing-masing, vs 67-68% selama tiga tahun terakhir).

- Pada 3Q18, ACES membukukan GPM sebesar 48.2% (dibandingkan 48.6% pada 3Q17 dan 48.0% pada 2Q18), yang menurut kami cukup stable mengingat depresiasi rupiah sejak 2Q18

- Perusahaan membuka enam gerai lainnya pada bulan Oktober, bahkan di tengah melemahnya rupiah saat ini terhadap USD.

- Kami roll forward valuasi ke 2019 dan menaikkan target kami menjadi IDR1,560. (Ilustrasi selengkapnya dapat dibaca https://goo.gl/DkYrfg)