Saham Pilihan Hari Ini, 26 Agustus 2016 (Samuel Sekuritas - BCA Sekuritas - Mandiri Sekuritas)

Saham Pilihan Hari Ini, 26 Agustus 2016 (Samuel Sekuritas - BCA Sekuritas - Mandiri Sekuritas)

Samuel Sekuritas on Mitra Keluarga Karyasehat (MIKA) 8/24/2016

Still healthy

- Penjualan dan laba 2Q16 MIKA bertumbuh +13.5%YoY dan +14.4%YoY (+1.8%QoQ dan +2.4%QoQ). Penjualan dan laba 1H16 (+14.5%YoY, +20.2%YoY) telah mencapai 53%, 58.1% dari proyeksi FY16E SSI dan 50.7%, 55.3% dari angka konsensus. Kenaikan tersbut didorong oleh bertumbuhnya volume pasien (+14.43%YoY) dan inpatient days (+17.68%YoY) menjadi 233K days vs 198K days (1H15)

- MIKA akan membuka enam RS hingga 2019 di wilayah Jabodetabek dan Surabaya, dengan pembukaan dua RS rencananya akan dilakukan tahun depan. Lahan di empat lokasi untuk kebutuhan ekspansi RS tersebut juga telah siap dikembangkan. Akhir tahun ini, MIKA juga mentargetkan akan menyelesaikan proses pembelian tanah untuk lokasi kelima

- Valuasi: BUY dengan TP Rp2,950

BCA Sekuritas on Mitra Adiperkasa (MAPI) 8/24/2016

Normalizing

- Tahun ini MAPI lebih berfokus pada profitabilitas seperti yang tercermin pada gross margin yang meningkat 140bps menjadi 45.8% vs. 44.4% pada 1H15. Peningkatan ini terutama didukung oleh specialty segment yang berkontribusi dengan porsi terbesar dari total revenue sebesar 65%, diikuti oleh Department dan F&B division masing-masing 20% dan 12%

- Baru-baru ini, perseroan telah mengumumkan restrukturisasi bisnis F&B perseroan (Starbucks, Pizza Express, Krispy Kreme, Cold Stone dan Godiva) dibawah MBA (PT MAP Boga Adiperkasa) dengan menerbitkan zero coupon convertible bonds kepada General Atlantic (GA), sejumlah Rp1,08 triliun yang dapat dikonversi menjadi 29.9% saham di MBA dalam jangka waktu 4 tahun. Dana hasil dari aksi korporasi tersebut akan digunakan untuk membayar hutang MAPI sejumlah Rp730 miliar dan sisa Rp350 miliar akan digunakan untuk ekspansi bisnis F&B

- Valuasi: HOLD dengan TP Rp4,670

Mandiri Sekuritas on Lippo Cikarang (LPCK) 8/25/2016

Attractive valuation, JV is key

- LPCK merevisi turun target marketing sales FY16F dari Rp2,4 triliun menjadi Rp1,5 triliun. Perseroan baru-baru ini meluncurkat menara ke 6 di Orange County (Newport). Mandiri Sekuritas berpendapat bahwa target marketing sales yang baru ini lebih masuk akal dibanding sebelumnya

- Perseroan telah menandatangani MoU dengan dua pemain industri China (Shenzen Yantian Port dan Country Garden Holdings) untuk mendirikan kawasan industri. Resiko dari MoU ini adalah kurangnya landbank LPCK, yaitu hanya 500ha

- Valuasi: BUY dengan TP Rp10,000