Mirae Asset Sekuritas Indonesia on BBCA 3Q17 review: Quality above everything by Taye Shim (taye.shim@miraeasset.com)
- Bank Central Asia (BBCA) mencatat laba bersih sebesar Rp6,306.9 miliar (+ 13.7% YoY), mengalahkan perkiraan kami (Rp5,852.0 miliar) sebesar 7.8%.
- BCA menambahkan pertumbuhan QoQ 1.4% lagi ke buku pinjamannya (pertumbuhan YTD sebesar 5.7%). Pertumbuhan kredit bank terutama didorong oleh segmen konsumen (naik 3.0% QoQ).
- NIM turun 7bps QoQ menjadi 6.19%. Dua faktor utama menyebabkan tekanan: turunnya imbal hasil dan pertumbuhan pasar terhadap peminjam yang aman (yaitu, pinjaman konsumen).
- Kualitas aset BBCA adalah campuran tas. Rasio NPL naik 6bps menjadi 1.53%, namun rasio Precautionary Loan membaik 72bps QoQ menjadi 1.77%. Dengan asumsi BBCA menerapkan pedoman provisioning minimum, bank akan menerbitkan write-back of provision.
- Kami mempertahankan Call Buy kami dan menaikkan target harga menjadi Rp23,610 (dari IDR21,850). Harga target kami diturunkan dengan menerapkan P/B 4.3x ke estimasi BPS rolling-forward 12M kami.
Tidak ada komentar:
Posting Komentar