Analisa Saham CPIN
NH Korindo Sekuritas on Charoen Pokphand Indonesia (CPIN) 12/21/2017
Margins Remains A Concern
- Divisi pakan mengalami tekanan COGS dari 83% pada 3Q16 yang dipungut menjadi 85% pada 3Q17. Kenaikan COGS disebabkan oleh kenaikan 12% pada harga jagung lokal. Namun, kami mengawasi harga jagung lokal turun 9% pada bulan Desember 2017 dibandingkan harganya pada bulan November 2017. Kami mengukur bahwa pada 2018 tidak akan ada tekanan marjin karena harga jagung lokal akan stabil pada harga Rp3.700 / kg.
- Divisi ayam olahan mengalami kenaikan COGS dari 97% menjadi 3Q16 menjadi 101% pada 3Q17. Namun demikian, COGS secara triwulanan turun dari 103% di 2Q17 menjadi 101% di 3Q17. Perbaikan HPH secara triwulanan didukung oleh inisiasi pemerintah untuk mengatasi penawaran ayam olahan yang berlebihan di pasaran.
- Valuasi: BUY dengan TP Rp4,160
Tidak ada komentar:
Posting Komentar