Mirae Asset Sekuritas Indonesia on Indo Tambangraya Megah (ITMG): First walk, then sprint by Andy Wibowo Gunawan (andy.wibowo@miraeasset.co.id)
- Untuk 1Q18F, ITMG akan memiliki produksi batubara yang lebih rendah yaitu sebesar 5,6 juta ton (-25,0% QoQ) karena tingginya curah hujan.
- Kami prediksi, volume penjualan pada 1Q18F juga akan turun menjadi 4,5 juta ton (-30,8% QoQ). Namun, kami memperkirakan bahwa ASP akan mencapai USD85/ton seiring dengan tingginya rata-rata harga batubara global pada 1Q18 lalu sebesar USD102.9/ton (+5,2% QoQ). Dengan demikian, kami memperkirakan total pendapatan 1Q18F ITMG akan mencapai USD385 juta dengan laba bersih yang lebih rendah menjadi USD59,7 juta (-25.8% QoQ).
- Dengan mayoritas produksi batubara bernilai kalori menangah-ke-tinggi, ITMG tampaknya akan memperoleh dampak yang minimal dari kebijakan harga DMO.
- Kami mempertahankan target price di IDR44.000 dan merekomendasikan beli dengan potensi kenaikan 65,1%.
Tidak ada komentar:
Posting Komentar