Ciptadana Sekuritas on Erajaya Swasembada (ERAA) 04/30/2018
1Q18 results far beat expectations
- Perusahaan membukukan laba bersih sebesar Rp216,5 miliar (+ 211,8% YoY) di 1Q18, mencapai 66,0% dari estimasi FY18F dan 58,0% perkiraan konsensus. Pendapatan dan laba kotor juga naik masing-masing sebesar 60,3% dan 72,3%, berdiri di Rp8,3tn dan 831,4bn, membentuk 32,0% dan 37,0% dari perkiraan kami dan 30,0% dan 34,0% dari perkiraan konsensus. Karena COGS dan Opex tumbuh lebih lambat daripada pendapatan, pendapatan operasional tumbuh 158,5% Rp285 miliar. Melihat QoQ, perusahaan membukukan 9,3% dan 86,3% baris atas dan pertumbuhan bottom line. Dalam hal profitabilitas, perusahaan berhasil meningkatkan marginnya.
- Sepanjang 1Q18, perusahaan telah membuka 25 toko baru dari target sekitar 250 toko baru tahun ini. Saat ini perusahaan telah mengoperasikan total 800 toko. Kami percaya ini akan menjadi target yang menantang bagi perusahaan, karena hingga 1Q18 perusahaan hanya berhasil membuka 10,0% dari target. Namun melihat kinerja signifikan perusahaan dan inisiatif agresifnya, kami yakin ini mungkin untuk dicapai. Adapun untuk ekspansi, perusahaan ini membidik kota-kota tingkat 2 dan 3 yang meliputi Cirebon, Solo, Jember dan kota-kota lain yang belum ditembus.
- Valuasi: BUY dengan TP Rp2,100
Komentar
Posting Komentar