Analisa Saham ASII | 13 Agustus 2018

BCA  Sekuritas on Astra International (ASII) 08/06/2018
GIIAS 2018 takeaways

- Kami baru-baru ini mengunjungi GIIAS 2018, hanya untuk menemukan bahwa pembuat mobil yang lebih sedikit muncul untuk acara tersebut dibandingkan dengan tahun-tahun sebelumnya (Peugeot tidak hadir dari lineup ASII), mengingat kurangnya model baru, dalam pandangan kami. Kami mengamati model-model baru yang diluncurkan oleh Honda dan Nissan: All-New Brio (LCGC) dan Terra (SUV), dengan pengiriman dijadwalkan untuk akhir 3Q18 dan 4Q18, masing-masing. Sementara beberapa penggoda datang dari sisi Wuling, dengan SUV anyar mereka (belum menjadi Baojun 530) dan Suzuki, dengan Jimny baru mereka, yang tampaknya menerima sambutan yang baik dari para pengunjung.

- Sementara Rush dan Terios akan membukukan pertumbuhan penjualan yang kuat tahun ini, kami percaya bahwa kedua model tersebut tidak akan membuat penjualan Avanza dan LCGC menurun. Kami masih berpandangan bahwa penjualan mobil ASII dapat pulih dan mendapatkan kembali pangsa pasar, setelah mereka meluncurkan Avanza / Xenia baru, yang kami percaya akan diperkenalkan pada 2H19, sementara pengiriman diharapkan pada 2020. Namun, diskon berat akan terus berlanjut. diberikan untuk saat ini demi bergantung pada pangsa pasar, dengan mengorbankan tekanan marjin. Memasuki 2019, kami percaya dukungan pendapatan akan berasal dari sisi komoditas, karena kami mengharapkan pemulihan harga CPO (+ 4% YoY), yang seharusnya menjadi pertanda baik bagi AALI, karena harga batu bara yang masih tinggi menguntungkan pertambangan batubara UNTR dan penjualan Komatsu, yang akan memiliki efek knock-on dengan pertumbuhan penjualan motor ASII yang kuat.

- Valuasi: BUY dengan TP Rp8,650