google-site-verification=zsLknblUv9MPpbGfVx9l3sfhCtAjcEQGFzXwTpBAmUo Analisa Saham HMSP | 14 Februari 2019 Langsung ke konten utama

Analisa Saham HMSP | 14 Februari 2019

HM Sampoerna (HMSP IJ) - 4Q18 sales volume flat YoY   

4Q18 sales volume flat YoY but up 1.4% QoQ; Above our estimate
Philip Morris International (PMI), the parent entity of HM Sampoerna (HMSP), released 4Q18 sales volume data, showing that HMSP sold 26.9bn sticks in the quarter (+1.4% QoQ; flat YoY). Cumulatively, 2018 sales volume grew slightly to 101.4bn sticks (+0.1% YoY), above our estimate of 100.7bn. However, while 4Q18 sales volume was stable YoY, we note that HMSP’s overall market share contracted slightly to 32.7% (vs. 33.0% in 3Q18). 
Regardless, it is encouraging that HMSP’s sales volume growth in 2018 (+0.1% YoY) was positive, outperforming the industry average. Indonesia’s cigarette industry grew slightly in 4Q18 (+0.7% YoY), but for the full year, industry sales volume growth was negative (-0.16% YoY). 

Lower-margin products continue to support growth
Sales of the company’s higher-margin flagship brand Sampoerna A (39% contribution to 2018 sales volume) were down sharply YoY in 4Q18 (-10.8% YoY to 10.39bn sticks; vs. 10.33bn sticks in 3Q18 and 10.17bn sticks in 2Q18). Meanwhile, lower-margin products such as Dji Sam Soe Magnum Mild 16s (launched in May 2017) continued to support sales volume growth. The Dji Sam Soe brand’s sales volume continued strong growth in 4Q18 (+13.4% YoY, vs. +18.1% YoY in 3Q18 and +41.9% YoY in 2Q18), reaching 8.04bn sticks. Looking ahead, we expect sales of machine-made (SKM) cigarettes to improve in 2019, helped by limited ASP hikes. We also look for a margin recovery on the back of muted excise tax growth. 



Reiterate Trading Buy rating with TP of IDR4,300 
We expect Sampoerna A’s sales volume to improve in 2019, given limited ASP hikes. Notably, in 4Q18, Sampoerna A’s sales volume remained stable (+0.6% QoQ) despite an increased selling price (+3% QoQ), which we believe indicates that Indonesia’s purchasing power recovery is getting underway.    

by miraeasset
Labels:

Komentar

Posting Komentar

Saham Online di Facebook

Postingan populer dari blog ini

Saham FPNI | Ini strategi Lotte Chemical untuk kejar target penjualan di akhir tahun

Perusahaan petrokimia PT Lotte Chemical Titan Tbk (FPNI) memasang target pertumbuhan penjualan sebesar 10% sepanjang tahun 2019. Jelang tutup tahun ini, Bambang Budihardja, Corporate Secretary PT Lotte Chemical Titan Tbk menyebut saat ini kondisi pasar kurang kondusif jika dibandingkan dengan tahun lalu. Oleh karena itu, FPNI mengaku sedikit lebih konservatif dalam hal pencapaian target tersebut. Ia bilang, situasi supply dan demand di regional menyebabkan kondisi margin spread yang semakin menipis. Margin spread merupakan selisih harga jual dengan biaya bahan baku utama. "Kondisi ini pada akhirnya sedikit banyak melemahkan usaha-usaha untuk mencapai target tersebut," katanya, Minggu (20/10). Apabila melihat laporan keuangan semester I-2019, pendapatan bersih FPNI juga menurun. FPNI mengantongi pendapatan sebesar US$ 171,69 juta atau menyusut 15,35% dari periode yang sama tahun sebelumnya US$ 202,83 juta. Pendapatan dari hasil penjualan pasar domestik masih menjadi ...
Posting Komentar
Baca selengkapnya

Cara Membaca Indikator Stochastic Oscillator dengan 3 Metode

Keberadaan stochastic telah sedikit disinggung sebagai indikator oscillator yang mampu menunjukkan kondisi jenuh harga. Dulunya, banyak trader mengetahui cara membaca indikator Stochastic hanya untuk penerapan praktis. Namun sebenarnya, Stochastic terdiri dari berbagai macam komponen dan memiliki lebih dari satu manfaat. Untuk mengungkapnya, kita akan mempelajari 3 cara membaca indikator Stochastic berikut. Baca juga: Memahami arti LOT dalam Investasi Saham 1. Cara Membaca Indikator Stochastic Sebagai Penanda Overbought Oversold Cara membaca indikator Stochastic menurut fungsi ini adalah yang paling mudah. Pada dasarnya, indikator ciptaan George Lane ini memiliki dua level ekstrim, yakni 80 dan 20. Masing-masing level tersebut berperan sebagai batas overbought dan oversold. Indikator Stochastic menunjukkan kondisi overbought ketika grafik berada di atas level 80. Sementara itu, cara membaca indikator Stochastic untuk mengenali oversold adalah dengan memperhatikan grafik yang sudah turu...
Posting Komentar
Baca selengkapnya

PT Dharma Samudera Fishing Industries Tbk. (DSFI) Optimis Dengan Kinerja

Kuartal IV/2018, Dharma Samudera (DSFI) Optimistis Kinerja Bakal Membaik Emiten perikanan PT Dharma Samudera Fishing Industries Tbk. (DSFI) meyakini kinerja perseroan akan membaik mulai Oktober 2018 seiring dengan peluang bertambahnya bahan baku. Direktur Independen DSFI Saut Marbun menuturkan, mulai Oktober 2018 kinerja perseroan berpotensi meningkat seiring dengan bertambahnya bahan baku produk perikanan. Kondisi cuaca diperkirakan lebih baik sehingga nelayan semakin sering melaut. "Mulai September biasanya ombak tidak terlalu tinggi, kemudian Oktober semakin terasa pasokan bahan baku dari laut semakin banyak. Harganya juga semakin murah," ujarnya saat dihubungi Bisnis.com, belum lama ini. Selain itu, permintaan produk perikanan pada Oktober mengalami peningkatan karena pelanggan perusahaan ingin melakukan penyetokan menjelang Natal. DSFI memang mengandalkan 95% penjualan ke pasar ekspor, dengan wilayah tujuan utama Amerika Serikat, Eropa, dan Jepang. Sampai ak...
Posting Komentar
Baca selengkapnya