google-site-verification=zsLknblUv9MPpbGfVx9l3sfhCtAjcEQGFzXwTpBAmUo Analisa Saham BSDE | 7 Juni 2018 Langsung ke konten utama

Analisa Saham BSDE | 7 Juni 2018


DANAREKSA (OD) 29 Mar 2018

BSDE BUY TP 2000
  
Upside remains   

We reiterate our BUY call on BSDE with an unchanged target price of IDR2,000. We believe upside potential remains considering encouraging marketing sales in 1Q18 of IDR2.3tn, +44.2%yoy or equivalent to 31.9% of our full year marketing sales target and the management’s target of IDR7.2tn. Furthermore, BSDE is set to issue USD300mn of new global bonds, with the majority of the proceeds to be used to refinance existing IDR bonds that will mature in May 2018. We expect the bonds issuance to lower the effective interest rate to 7.3% in 2018 from 7.4% in 2017. 

Expecting strong marketing sales in 1Q18. Based on the company’s guidance, BSDE expects to record marketing sales of IDR2.3tn in 1Q18, +44.2%yoy. This figure is 31.9% of our full year marketing sales target and the management’s target of IDR7.2tn, supported by: (i) commercial land plot sales of IDR840bn, (ii) the launching of Zora (IDR120bn), (iii) the launching of Jadeite (IDR180bn), (iv) the launching of Tevana Savia (IDR118bn), (v) walk-in sales from Foresta Business Loft (IDR70bn), (vi) marketing sales recognition from Klaska apartment (IDR400bn) and Southgate (IDR250bn). The marketing sales already include the recent commercial land plot sales this month in MT Haryono, Jakarta, reaching IDR240bn for 7,800sqm.

New bonds issuance to lower the effective interest rate. BSDE is set to issue USD300mn of global bonds, with the majority of the proceeds to be used for: (i) refinancing the IDR denominated bonds (IDR1.75tn Obligasi BSD II) that will mature in June 2018, (ii) working capital needs. With the global bonds expected to carry a coupon rate of 6%, or considerably lower than the coupon rate on the existing IDR denominated bonds of 8.375%, we expect BSDE’s effective interest rate to decline to 7.3% in 2018 from 7.4% in 2017. We expect the remaining proceeds from the bonds issuance to be sufficient to cover this year’s capex allocation of IDR4.0tn considering BSDE’s cash outstanding of IDR5.8tn. 

Maintain BUY. 
We reiterate our BUY call on BSDE with an unchanged target price of IDR2,000 (SOTP based valuation with WACC of 12.8%, Terminal Growth of 4.0%, and target discount to NAV of 68%). BSDE currently trades at a 71.7% discount to NAV, near to +1SD discount to NAV of 70.5%. 

We believe upside remains given: 
(i) the expectation of strong marketing sales in 1Q18, 
(ii) BSDE’s deep discount to NAV.DANAREKSA (OD) 29 Mar 2018

BSDE BUY TP 2000
Labels:

Komentar

Posting Komentar

Saham Online di Facebook

Postingan populer dari blog ini

Saham FPNI | Ini strategi Lotte Chemical untuk kejar target penjualan di akhir tahun

Perusahaan petrokimia PT Lotte Chemical Titan Tbk (FPNI) memasang target pertumbuhan penjualan sebesar 10% sepanjang tahun 2019. Jelang tutup tahun ini, Bambang Budihardja, Corporate Secretary PT Lotte Chemical Titan Tbk menyebut saat ini kondisi pasar kurang kondusif jika dibandingkan dengan tahun lalu. Oleh karena itu, FPNI mengaku sedikit lebih konservatif dalam hal pencapaian target tersebut. Ia bilang, situasi supply dan demand di regional menyebabkan kondisi margin spread yang semakin menipis. Margin spread merupakan selisih harga jual dengan biaya bahan baku utama. "Kondisi ini pada akhirnya sedikit banyak melemahkan usaha-usaha untuk mencapai target tersebut," katanya, Minggu (20/10). Apabila melihat laporan keuangan semester I-2019, pendapatan bersih FPNI juga menurun. FPNI mengantongi pendapatan sebesar US$ 171,69 juta atau menyusut 15,35% dari periode yang sama tahun sebelumnya US$ 202,83 juta. Pendapatan dari hasil penjualan pasar domestik masih menjadi ...
Posting Komentar
Baca selengkapnya

Cara Membaca Indikator Stochastic Oscillator dengan 3 Metode

Keberadaan stochastic telah sedikit disinggung sebagai indikator oscillator yang mampu menunjukkan kondisi jenuh harga. Dulunya, banyak trader mengetahui cara membaca indikator Stochastic hanya untuk penerapan praktis. Namun sebenarnya, Stochastic terdiri dari berbagai macam komponen dan memiliki lebih dari satu manfaat. Untuk mengungkapnya, kita akan mempelajari 3 cara membaca indikator Stochastic berikut. Baca juga: Memahami arti LOT dalam Investasi Saham 1. Cara Membaca Indikator Stochastic Sebagai Penanda Overbought Oversold Cara membaca indikator Stochastic menurut fungsi ini adalah yang paling mudah. Pada dasarnya, indikator ciptaan George Lane ini memiliki dua level ekstrim, yakni 80 dan 20. Masing-masing level tersebut berperan sebagai batas overbought dan oversold. Indikator Stochastic menunjukkan kondisi overbought ketika grafik berada di atas level 80. Sementara itu, cara membaca indikator Stochastic untuk mengenali oversold adalah dengan memperhatikan grafik yang sudah turu...
Posting Komentar
Baca selengkapnya

PT Dharma Samudera Fishing Industries Tbk. (DSFI) Optimis Dengan Kinerja

Kuartal IV/2018, Dharma Samudera (DSFI) Optimistis Kinerja Bakal Membaik Emiten perikanan PT Dharma Samudera Fishing Industries Tbk. (DSFI) meyakini kinerja perseroan akan membaik mulai Oktober 2018 seiring dengan peluang bertambahnya bahan baku. Direktur Independen DSFI Saut Marbun menuturkan, mulai Oktober 2018 kinerja perseroan berpotensi meningkat seiring dengan bertambahnya bahan baku produk perikanan. Kondisi cuaca diperkirakan lebih baik sehingga nelayan semakin sering melaut. "Mulai September biasanya ombak tidak terlalu tinggi, kemudian Oktober semakin terasa pasokan bahan baku dari laut semakin banyak. Harganya juga semakin murah," ujarnya saat dihubungi Bisnis.com, belum lama ini. Selain itu, permintaan produk perikanan pada Oktober mengalami peningkatan karena pelanggan perusahaan ingin melakukan penyetokan menjelang Natal. DSFI memang mengandalkan 95% penjualan ke pasar ekspor, dengan wilayah tujuan utama Amerika Serikat, Eropa, dan Jepang. Sampai ak...
Posting Komentar
Baca selengkapnya