Rekomendasi Saham Mirae Asset's Street Voices 12 Mei 2017

Mirae Asset Sekuritas Indonesia Street Voices

(Mei 12, 2017)

Investment Information Team

Ciptadana on Vale Indonesia (INCO) 5/3/2017

Annual maintenance hurts profit

INCO mencatatkan net loss sejumlah USD8 juta pada 1Q17, yang menyusut -58.5% YoY dilatarbelakangi oleh meningkatnya COGS, terlepas dari pertumbuhan positif pada revenue. Revenue meningkat 32.4% YoY didorong terutama oleh ASP yang lebih tinggi (+24% YoY) menjadi USD8,214/Mt dan kenaikan penjualan produksi (+2% YoY) menjadi 17,524 Mt

Pada basis kuartalan, revenue INCO turun -19.4% QoQ dikarenakan penurunan volume penjualan dan ASP masing-masing -19.2% QoQ dan -0.3% QoQ. Laba INCO berubah negatif pada 1Q17, pembalikan dibandingkan gross profit, operating profit dan net profit pada 4Q16 yang tercatat masing-masing USD24 juta, USD15 juta dan USD9 juta

Valuasi: HOLD dengan TP Rp2,360

Ciptadana on Matahari Putra Prima (MPPA) 5/3/2017

Disappointing quarter signals doubt over future

MPPA mencatatkan net loss sejumlah Rp177 miliar pada 1Q17, turun 71.8% YoY dari net loss 1Q16 perseroan yang tercatat Rp103 miliar. Revenue perseroan turun 3.5% YoY menjadi Rp3,1 triliun dibandingkan Rp3,2 triliun pada 1Q16

Pada basis kuartalan, MPPA membukukan penurunan revenue sebesar 1.0% QoQ, menyeret turun gross profit sebesar 28.1% QoQ menjadi Rp433 miliar. Sales telah mengalami penurunan sebesar 12.8% QoQ pada 3Q16. Bottomline MPPA mengalami hal yang sama dengan mencatatkan rugi besih dari laba sejumlah Rp6 miliar pada kuartal sebelumnya

Valuasi: HOLD dengan TP Rp935

NH Korindo on Charoen Pokphand Indonesia (CPIN) 5/3/2017

Different year, dissimilar challenge

Penjualan CPIN meningkat 27.1% di tahun 2016 meskipun penjualan dari poultry feed division hanya tumbuh 1.6%. Penjualan live broiler, divisi operasional baru, meningkatkan pertumbuhan penjualan. Sejak tahun 2015, penjualan live broiler meningkat signifikan dari hanya Rp43 miliar menjadi Rp6,0 triliun di tahun 2016

Kenaikan harga jagung lokal akan menyebabkan kenaikan harga pada pakan unggas. Peraturan pemerintah yang membatasi impor jagung menyebabkan berlanjutnya kenaikan harga jagung lokal secara proporsional terhadap penurunan harga jagung lokal. CPIN akan menyesuaikan harga jual pakan unggas dengan harga jual bahan baku yang didapat

Valuasi: BUY dengan TP Rp3,690