Analisa Saham JRPT | 11 April 2018

Indo Premier Sekuritas on Jaya Real Property (JRPT) 03/27/2018
Consistent growth year after years

- JRPT membukukan laba Rp1.1 trilyun (+ 10.2% yoy) di FY17, yang datang di atas ekspektasi pasar, mengumpulkan 104/105% dari perkiraan / konsensus kami. Pendapatan mencapai Rp2.4tn (+ 1% yoy) di FY17, yang 83% disumbangkan oleh pendapatan pengembangan, sedangkan sisanya berasal dari pendapatan berulang. Penghasilan yang kuat ini diakibatkan oleh penurunan COGS sebesar Rp921bn (-2,3% yoy) dan peningkatan total pendapatan lainnya sebesar Rp162bn (+ 138% yoy). Peningkatan pendapatan lainnya terutama berasal dari kerjasama dengan membangun kios di Senen III senilai Rp123bn.

- JRPT membukukan total penjualan pemasaran di FY17 sebesar Rp2.4tn (+ 3% yoy), mencapai target pertumbuhan perusahaan 0- 5%. Meskipun penjualan perumahan yang menantang di Bintaro, JRPT berhasil membukukan penjualan Bintaro datar sebesar Rp1.35tn pada FY17, karena permintaan dari segmen komersial di Pasar Segar Bintaro dan Pasar Segar Graha Raya. Di sisi lain, pengembangan Non-Bintaro (Pasar Kemis & Serpong) menunjukkan pertumbuhan yang kuat dengan membukukan penjualan sebesar Rp691bn (+ 21,6% yoy). Bintaro masih menjadi penyumbang utama untuk total penjualan pemasaran FY17 dengan 56%, diikuti oleh perkebunan Non-Bintaro dan pembangunan High-Rise dengan masing-masing 29% dan 15%.

- Valuasi: BUY dengan TP Rp1,350

Mirae Asset