google-site-verification=zsLknblUv9MPpbGfVx9l3sfhCtAjcEQGFzXwTpBAmUo Analisa Saham PGAS | 13 November 2018 Langsung ke konten utama

Analisa Saham PGAS | 13 November 2018


Trimegah (LG)

PGAS BUY TP 3000

PGAS 9M18 results: core profit above consensus, inline our estimate

Net profit 9M18 grew +123% YoY on much higher distribution volume and significant improvement from upstream O&G. PGAS booked 9M18 net profit of USD218 (+123% YoY) which accounts 72% of our estimate (in line) and  90% of consensus' estimate (ABOVE). The strong YoY net profit growth is due to 11% distribution volume increase, 40% Oil and gas revenue growth and margin expansion from upstream oil and gas business (gross margin 25% in 9M18 vs -8% in 9M18).

Excluding non-core items, PGAS 9M18 core profit is USD229mn (75% ours/94% cons)
PGAS booked non-core expense of USD16mn in 9M18 mainly consists of  USD31mn forex loss. Taking out the non-core expense, PGAS booked core profit of USD229mn (+111% YoY) that accounts 75% to our estimate (in line) and 94% to consensus (above). The forex loss is due to the translation adjustment of assets in response to USD appreciation. Note that 48% of PGAS' cash is in IDR while the remaining cash is in USD.

3Q18 net profit up 43% QoQ on lower opex amid flat revenue. PGAS booked 3Q18 net profit of USD72mn (+8% QoQ; +52% YoY). As the revenue is relatively flat QoQ, the quarterly increase is mainly due to lower opex (-37% QoQ), also helped by lower effective tax rate (35% in 3Q18 vs 44% in 2Q18). Note that historical data shows that opex in 3Q is usually lower than 2Q.  However, operational numbers in 2Q18 remains solid: gas distribution volume increased by 6% QoQ despite slightly lower gas margin spread including LNG cost of USD2.23/mmbtu which is still within company's guidance of margin spread of USD2.2-2.5/mmbtu.

PGAS maintained 2018F guidance amid solid results. In its 9M18 presentation, PGAS maintained its 2018F guidance as follows. Distribution volume of 775mmscfd (0.8% YoY) with margin spread of USD2.2-2.5/mmbtu (+0% to +10% YoY), transmission volume 665mmsdcf (-9% YoY), capex USD400mn, and upstream lifting 35,435boepd (-10% YoY).

Valuation. PGAS trades at 9.7x PE 2018F. Our target price for PGAS is Rp 3,000.
Labels:

Komentar

Posting Komentar

Saham Online di Facebook

Postingan populer dari blog ini

Apa itu Saham ? Pengertian, Contoh, Jenis, Keuntungan, Resiko

Apa itu Saham? Saham adalah jenis surat berharga yang menandakan kepemilikan secara proporsional dalam sebuah perusahaan penerbitnya. Saham kadang disebut ekuitas. Saham memberikan hak kepada pemegang saham atas proporsi aset dan pendapatan perusahaan.  Saham pada umumnya  dijual dan dibeli di bursa saham . Akan tetapi saham juga dijual secara pribadi. Transaksi saham harus sesuai dengan peraturan pemerintah yang dimaksudkan untuk melindungi investor dari praktik penipuan.  Secara historis, investasi saham telah mengungguli sebagian besar investasi lainnya dalam jangka panjang. Investasi saham dapat dilakukan melalui broker saham online atau sekuritas saham yang terdaftar di lembaga yang mengaturnya di sebuah negara.  Sebuah perusahaan terbuka menerbitkan / menjual saham dalam rangka mengumpulkan dana untuk menjalankan bisnisnya. Pemegang saham, ibaratnya telah membeli secuil perusahaan dan memiliki hak atas sebagian aset dan pendapatannya. Dengan...
Posting Komentar
Baca selengkapnya

PT Steel Pipe Industry Tbk (ISSP) Dapatkan Rating Negatif

MOODYS UBAH PROSPEK SPINDO DARI STABIL MENJADI NEGATIF. IQPlus, (23/08) - Moodys Investor Service merubah prospek PT Steel Pipe Industry Tbk (ISSP) menjadi negatif dari stabil dimana pada saat yang sama menegaskan peringkat B2 corporate family rating perseroan. "Perubahan prospek menjadi negatif mencerminkan espektasi Moodys dimana gross margin Spindo masih mendapatkan tekanan karena volatilitas harga baja dalam 12-18 bulan ke depan yang menghasilkan peningkatan leverage dan cakupan bunga yang lemah," ujar Brian Grieser, vice president Moodys. Karena baja menyumbang hingga 95% dari harga pokok penjualan, Spindo terkena fluktuasi harga baja global dan domestik. Meski perusahaan menggunakan model biaya plus harga, Spindo tidak sepenuhnya meneruskan peningkatan harga baja kepada pelanggannya secara tepat waktu. Akibatnya margin kotor Spinti turun menjadi 15% dalam 12 bulan di Juni 2018 dari 18% di 2017 dan 25% di 2016. "Selain itu tingkat utang Spindo meningkat ka...
Posting Komentar
Baca selengkapnya

Cara Membaca Candlestick Saham

Cara membaca candlestick saham sebenarnya cukup mudah dan tidak perlu banyak menghafal. Anda cukup memahaminya saja secara garis besar, maka akan sukses membaca candlestick saham.  Di grafik atau chart saham, kita menemui puluhan pola saham yang berbeda. Di sana ada  Three Black Crows, Concealing Baby Swallow, Unique Three River Bottom dan lain sebagainya. Jika anda harus menghafalkannya, maka akan membutuhkan tenaga yang banyak. Maka dengan artikel ini harapannya Anda mampu cara memahami atau membaca candlestick saham dengan mudah. Dasar-dasar dalam Membaca Candlestick Saham Buyer Versus Seller Sebelum kita mulai mendalami elemen-elemen penting untuk analisa candlestick, kita harus punya cara pandang yang benar terlebih dulu. Anggap saja pergerakan harga itu terjadi karena perang antara Buyer dan Seller. Setiap candlestick adalah suatu pertempuran selama masa perang, dan keempat elemen candlestick menceritakan siapa yang unggul, siapa yang mundur, siapa memeg...
Posting Komentar
Baca selengkapnya