google-site-verification=zsLknblUv9MPpbGfVx9l3sfhCtAjcEQGFzXwTpBAmUo Analisa Saham ANTM dan PTBA Langsung ke konten utama

Analisa Saham ANTM dan PTBA

Ciptadana Sekuritas on Antam (ANTM)

Excellent FY18 operational results
Aneka Tambang (ANTM) membukukan laba bersih 4Q18 pada Rp243 miliar (-15,1% QoQ) yang mengangkat laba FY18 menjadi Rp874 miliar (+ 540,6% YoY). Pendapatan FY18 berada di atas ekspektasi kami dan konsensus masing-masing sebesar 8,2% dan 11,1%, didorong oleh kombinasi pendapatan yang lebih tinggi, peningkatan tarif pajak, dan peningkatan margin di seluruh lini. Pendapatan TA 18 tumbuh 99,5% menjadi Rp25 triliun karena kinerja penjualan yang sangat baik di semua segmen bisnisnya. Sebagai pendapatan yang melampaui COGS, GPM naik tipis 80bps menjadi 13,8%, meskipun biaya bahan bakar lebih tinggi dan peningkatan volume produksi.
Dengan pembangunan pabrik Halronera Halmahera Timur yang dijadwalkan selesai sekitar 1H19 dan ANTM meningkatkan kapasitas pabrik nikel Pomalaa, ini akan meningkatkan kemampuan produksi penuh Ferronikel di FY19 menjadi 40.500 tni dari 27.000 tni di FY18. Sebagai hasilnya, ANTM secara bertahap mengurangi ekspor bijih nikelnya dan perdagangan pihak ketiga dalam negeri dengan sepenuhnya memperbaiki bahan bakunya sendiri menjadi barang jadi. Selanjutnya dengan groundbreaking kilang alumina smelter grade Mempawah akan dilakukan pada 1H19 ini semakin memperkuat komitmen ANTM untuk hanya menjual barang jadi. Menurut manajemen, perusahaan menargetkan untuk menghentikan ekspor bijih nikel dan perdagangan pihak ketiga pada tahun 2022.
Valuasi: BUY dengan TP IDR1,350

BCA Sekuritas  on Bukit Asam (PTBA)

Old King Coal – He Keeps on Rolling
PTBA tetap positif bahwa mereka akan mencapai 3-4% pertumbuhan produksi pada tahun 2019, karena mereka meningkatkan produksi, terutama dari batubara CV tinggi (dari 600 ribu ton pada 2018 menjadi 3 juta pada 2019), dalam tahun ini, meningkatkan rasio SR menjadi 4,8 x dari 4,1x pada tahun 2018. Ini sejalan dengan komitmen perusahaan untuk memutakhirkan jalur kereta api yang ada dari Tanjung Enim ke pelabuhan batubara Kertapati dalam tahun tersebut, untuk memperluas kapasitas tahunan menjadi 5 juta ton transportasi batubara pada tahun 2019 vs 3,7 juta pada tahun 2018 Namun, dalam hal volume penjualan, perusahaan menargetkan penjualan 28,4 juta pada tahun 2019 (+ 14,9% YoY), karena berencana untuk mengoptimalkan ekspor. Ekspektasi manajemen sedikit lebih tinggi dari perkiraan kami 27,3mt (+ 10,5% YoY), tetapi ekspektasi ASP manajemen USD105 / t (4Q18) kemungkinan akan menghadapi risiko penurunan, mengingat rata-rata YTD USD97 / t.
Sejalan dengan target produksi yang lebih tinggi, kami berharap rasio SR meningkat dari 4,1x pada 2018 menjadi 4,8x, karena perusahaan berencana untuk meningkatkan batubara CV tinggi lebih dari lima kali lipat menjadi 3 juta ton pada 2019F dari 600 ribu ton pada tahun sebelumnya . Sebagai hasilnya, kami memperkirakan biaya tunai 2019F akan meningkat sebesar 9,4% menjadi USD36 / mt, membuka jalan bagi kontraksi margin kotor 200bps menjadi 38,4% dari 40,4% pada 2018. Dengan demikian, meskipun ada percepatan volume penjualan pada 2019F, pertumbuhan laba operasional estimasi akan berada pada tingkat satu digit 5,6% YoY.
Valuasi: HOLD dengan TP IDR4,250


Komentar

Saham Online di Facebook

Postingan populer dari blog ini

Cara Membaca Grafik Saham di Bursa Efek

grafik candlestick saham Pergerakan harga instrumen finansial baik saham maupun forex biasanya digambarkan dalam bentuk grafik. Grafik ini memudahkan trader untuk mengetahui pola-pola pergerakan harga yang terjadi sebelumnya. Ada beberapa jenis grafik yang biasa dipakai di pasar finansial yaitu: Line Chart/Grafik Garis Bar Chart/Grafik Batang Candlestick Chart/Grafik Lilin Grafik  Line Chart  hanya memuat data harga dipenutupan perdagangan yang digambarkan dalam bentuk garis saja. Sementara  Bar Chart  dan  Candlestick Chart  hampir sama dikarenakan memuat data harga pembukaan, harga penutupan, harga tertinggi dan terendah. Hanya saja grafik candlestick lebih mudah dibaca dibandingkan grafik bar. Di samping itu keunggulan lain dari candlestick chart adalah mampu menampilkan psikologi pasar dengan tampilan yang lebih mudah dibaca. Berikut tampilan masing-masing chart menggunakan contoh Indeks S&P500: Line Chart Bar Chart Candlestick Chart Saya priba

Cara Menghitung Beta Saham CAPM

Apa itu CAPM CAPM (Capital Asset Pricing Model) adalah model yang digunakan untuk menentukan tingkat pengembalian(required return) dari suatu aset. Model ini mendapatkan penghargaan nobel  pada tahun 1990 dan pada prakteknya juga sering digunakan untuk menentukan nilai cost of equity. Dari sudut pandang investor, besarnya tingkat pengembalian seharusnya berbanding lurus dengan risiko yang diambil. Untuk memudahkan saya buat ilustrasi yang disederhanakan sebagai berikut: Alex punya uang 100juta, berkeinginan untuk menginvestasikan uangnya pada bisnis warung retail. Pertanyaan yang seringkali dihadapi adalah: Jika Alex memutuskan untuk berinvestasi pada bisnis warung retail, berapa besar tingkat pengembalian yang harus dia dapatkan? Mengingat bahwa jika dia menginvestasikan uangnya, dia dihadapkan dengan risiko bisnis warung retail. Pertimbangan untuk Alex Deposito Investasi Toko/Warung Retail Risiko Minim, relatif nggak ada bagi Alex Bisa bangkrut atau perkembangan bisnis tida

Mengenal Indikator Exponential Moving Average - EMA

Apa itu Exponential Moving Average - EMA? Exponential Moving Average (EMA) adalah jenis moving average (MA) yang menempatkan bobot lebih besar dan signifikansi pada titik data terbaru. Exponential Moving Average juga disebut sebagai Moving Average tertimbang secara eksponensial. Moving Average tertimbang secara eksponensial bereaksi lebih signifikan terhadap perubahan harga saat ini daripada rata-rata bergerak sederhana (SMA), yang menerapkan bobot yang sama untuk semua pengamatan pada periode tersebut. Memahami Indikator EMA EMA adalah Moving Average yang menempatkan bobot lebih besar dan signifikansi pada titik data terbaru. Seperti semua moving average, indikator teknis ini digunakan untuk menghasilkan sinyal beli dan jual berdasarkan crossover dan divergensi dari rata-rata historis. Pedagang sering menggunakan beberapa hari EMA yang berbeda - misalnya rata-rata bergerak 20 hari, 30 hari, 90 hari, dan 200 hari. Formula EMA Tiga langkah dasar untuk menghit