Mirae Asset Sekuritas Indonesia on MPPA 2Q17 review:
Small profit despite Eid by Christine Natasya
- Setelah membukukan rugi bersih sebesar IDR177bn di 1Q17, MPPA membukukan laba bersih yang terbilang kecil sebesar IDR7bn (-92%YoY) di 2Q17. Walaupun Idul Fitri sepenuhnya pindah 2Q tahun ini, MPPA tidak berhasil memperbaiki keuntungannya.
- Secara kumulatif, net profit keseluruhan MPPA turun 719%YoY, dengan pertumbuhan SSSG -6.9% (sama persis dengan SSSG 1Q)
- Kami percaya bahwa preferensi konsumen yang beralih ke minimart telah menghasilkan barang-barang yang tidak terjual, yang harus diwrite off perusahaan dalam bentuk allowance for impairment receivables karena kami menduga supplier tidak menerima retur. Selain itu, kami piker dengan pesatnya perkembangan e-commerce telah mempengaruhi segmen non-food MPPA, yang merupakan alasan utama untuk menurunnya pendapatan dibanding tahun lalu.
- Kami memotong pendapatan MPPA dan merevisi target harga kami untuk perusahaan menjadi IDR660, dan mengubah rating kami menjadi Hold (dari Sell). Meskipun kami tidak menyukai keadaan perusahaan saat ini, harga saham MPPA telah turun c.55% secara YTD , yang mana inline dengan target price kami.
Komentar
Posting Komentar