google-site-verification=zsLknblUv9MPpbGfVx9l3sfhCtAjcEQGFzXwTpBAmUo Analisa Saham WSKT | 12 November 2018 Langsung ke konten utama

Analisa Saham WSKT | 12 November 2018


Robust 9M18 earnings, but weak 3Q18. WSKT reported strong 9M18 earnings
of Rp4.5tn in 9M18 (+55% yoy), which came above market expectation, forming
85%/83% of our/consensus’ FY18F estimate. The 9M18 revenue came above
market expectation to Rp36tn in 9M18 (+27% yoy), forming 71/65% of our
FY18F forecast (5-year average: 54%). However, 3Q18 bottom line was weak at
Rp737bn (-50% qoq, -43% yoy) due high opex of Rp574bn (+40% qoq) interest
expense of Rp584bn (-32% qoq) vs. 3Q18 one-off gain of Rp1.8tn from toll road
divestment.

Maintained high burn rate to make up for low new contract. To maintain
revenue growth, WSKT has booked record high burn rate of 50% in the last 12-
months in order to make up for weak new contract attainment. WSKT booked
weak new contract achievement of Rp11.7tn in 9M18 (-74% yoy), forming only
21% of company’s FY18F contract target of Rp55tn. Thus, as of 9M18 WSKT has
total orderbook of Rp102tn, which translate to 1.9x trailing 12-months revenue.
However, WSKT is expected to book 60-70% of their FY18 new contract target in
the remainder of 2018.

Expect DER to improve in 2019. Given huge project payments, we expect
WSKT DER to improve to 2.0x in FY19F (9M18:2.3x) resulting to lower interest
expense and better margin. WSKT has received the fourth payment of LRT
Palembang from Ministry of Transportation amounting Rp3.9tn in September
2018, while the rest of the receivables will be paid in 2019. Several turnkey
construction projects such as Java toll road projects and LRT Palembang is
expected to be completed by the end of 2018. Thus, WSKT has potential cash
inflow of Rp15-20tn from turnkey projects payment and land reimbursement in
the remaining of 2018.

Maintain Buy with TP of Rp2,300. Despite strong 9M18 result, we maintain our
FY18F forecast as we expect low 4Q18 earnings due to high interest expense. We
maintain our Buy ratings for WSKT with unchanged TP of Rp2,300, representing
FY18F P/E of 7.1x, which similar to –STD of WSKT’s 5-year mean. Key risk to our
call might come from turkey project’s payment delay and lower than expected
contract achievement.

Joey Faustian
PT Indo Premier Sekuritas
joey.faustian@ipc.co.id
+62 21 5793 1168
Labels:

Komentar

Posting Komentar

Saham Online di Facebook

Postingan populer dari blog ini

Money Flow Index | Penggunaan dan Setting Indikator MFI

Apa itu Money Flow Index (MFI)? Money Flow Index (MFI) adalah osilator teknis yang menggunakan harga dan volume untuk mengidentifikasi kondisi jenuh beli atau jenuh jual dalam aset. Hal ini juga dapat digunakan untuk melihat divergensi yang memperingatkan perubahan tren harga. Osilator bergerak antara 0 dan 100. Tidak seperti osilator konvensional seperti Relative Strength Index (RSI) , Money Flow Index menggabungkan data harga dan volume, sebagai lawan dari harga yang adil. Untuk alasan ini, beberapa analis menyebut MFI sebagai "the volume-weighted RSI". Money Flow Index pada Indonesia Composite Kunci dalam Memahami Indikator MFI Indikator biasanya dihitung menggunakan 14 periode data. Pembacaan MFI di atas 80 dianggap overbought dan pembacaan MFI di bawah 20 dianggap oversold. Overbought dan oversold tidak selalu berarti harga akan berbalik, hanya saja harga mendekati tinggi atau rendah dari kisaran harga terbaru. Pembuat indeks, Gene Quong dan Avru...
Posting Komentar
Baca selengkapnya

Mengenal Indikator ADX | Indikator Kekuatan Trend

Perdagangan pada arah tren yang kuat mengurangi risiko dan meningkatkan potensi keuntungan. Average Directional Index (ADX) digunakan untuk menentukan kapan harga sedang tren kuat. Dalam banyak kasus, ini adalah indikator tren utama. Bagaimanapun, tren adalah mungkin teman Anda, tentu menyenangkan untuk mengetahui siapa teman Anda. Pada artikel ini, kita akan membahas tentang ADX sebagai indikator kekuatan tren. Memahami Indikator ADX ADX digunakan untuk mengukur kekuatan tren. Perhitungan ADX didasarkan pada Moving Average dari ekspansi kisaran harga selama periode waktu tertentu. Pengaturan standarnya adalah 14 bar, meskipun periode waktu lain dapat digunakan. ADX dapat digunakan pada kendaraan perdagangan apa saja seperti saham, reksadana, dana yang diperdagangkan di bursa dan futures. ADX diplot sebagai garis tunggal dengan nilai-nilai mulai dari yang rendah dari nol sampai yang tinggi dari 100. ADX adalah non-directional; itu mencatat kekuatan tren apakah harga sedang t...
Posting Komentar
Baca selengkapnya

Cara Membaca Candlestick Saham

Cara membaca candlestick saham sebenarnya cukup mudah dan tidak perlu banyak menghafal. Anda cukup memahaminya saja secara garis besar, maka akan sukses membaca candlestick saham.  Di grafik atau chart saham, kita menemui puluhan pola saham yang berbeda. Di sana ada  Three Black Crows, Concealing Baby Swallow, Unique Three River Bottom dan lain sebagainya. Jika anda harus menghafalkannya, maka akan membutuhkan tenaga yang banyak. Maka dengan artikel ini harapannya Anda mampu cara memahami atau membaca candlestick saham dengan mudah. Dasar-dasar dalam Membaca Candlestick Saham Buyer Versus Seller Sebelum kita mulai mendalami elemen-elemen penting untuk analisa candlestick, kita harus punya cara pandang yang benar terlebih dulu. Anggap saja pergerakan harga itu terjadi karena perang antara Buyer dan Seller. Setiap candlestick adalah suatu pertempuran selama masa perang, dan keempat elemen candlestick menceritakan siapa yang unggul, siapa yang mundur, siapa memeg...
Posting Komentar
Baca selengkapnya