google-site-verification=zsLknblUv9MPpbGfVx9l3sfhCtAjcEQGFzXwTpBAmUo Analisa Saham BWPT | 6 Desember 2018 Langsung ke konten utama

Analisa Saham BWPT | 6 Desember 2018

Mandiri (CC) 5/10/2018

BWPT NEUTRAL TP 195

Eagle High Plantation: Entering the Prime Cycle (BWPT; Rp200; Neutral; TP :Rp195)

We re-initiate coverage on BWPT with a Neutral rating and Rp195 TP. BWPT is on the verge of a fundamental turnaround, as most of its planted areas are now under prime tree profile (57%) with average tree age at 9 years. Despite the potential up-cycle in the production, we prefer to wait until we see strong earnings momentum.

Heading into the up-cycle production trend. After years of heavy investment, BWPT is now entering its prime cycle given its 9 years average tree-age. The company currently manages 128,286ha of planted areas at the end of 2017, 57% of which are under prime profile (7-15 years). The average monthly FFB production is now at 130k in 1H18, 15% higher than the FY17 average monthly production. The 8M18 FFB production is now at 1.07MT and we forecast 1.65 MT of FFB productions for FY18 and 1.76 MT for FY19. The company is still expecting Sep-Dec’18 monthly production to reach above 170k, implying a FY18 production of 1.75 MT, 7% higher than our forecast.

2019 outlook. BWPT will enjoy the higher ASP from CPO price recovery and better production profile. We are expecting 6% FFB production growth at 1,76 MT, and 7% ASP growth, which will translate into 27% YoY EBIT growth. However, interest cost will still be a burden for the company and hence still resulted in a net loss of Rp67bn. Better than expected production profile will be the game changer, we believe.

Productivity improvement strategy. BWPT will emphasize on productivity improvement by introducing a better incentive program for the farmers starting from Apr’18. This incentive has pushed farmers to collect mature FFB right in time. This has increased the farmers’ take home pay to Rp7mn/month from Rp3mn/month in the past.

Re-initiate with a Neutral rating and Rp195 TP based on USD6,500 EV/Ha, 1 s.d. below its historical average. We use EV/Ha basis given the company’s depressed earnings from lofty interest expense on immature plantation financing. The up-cycle production trend should act as positive catalyst for the stock, as this will help the company’s profitability and further reduce its loan-dependency. However, we prefer to wait until the strong production number translates into earnings quality improvement.


Labels:

Komentar

Posting Komentar

Saham Online di Facebook

Postingan populer dari blog ini

Apa itu Saham ? Pengertian, Contoh, Jenis, Keuntungan, Resiko

Apa itu Saham? Saham adalah jenis surat berharga yang menandakan kepemilikan secara proporsional dalam sebuah perusahaan penerbitnya. Saham kadang disebut ekuitas. Saham memberikan hak kepada pemegang saham atas proporsi aset dan pendapatan perusahaan.  Saham pada umumnya  dijual dan dibeli di bursa saham . Akan tetapi saham juga dijual secara pribadi. Transaksi saham harus sesuai dengan peraturan pemerintah yang dimaksudkan untuk melindungi investor dari praktik penipuan.  Secara historis, investasi saham telah mengungguli sebagian besar investasi lainnya dalam jangka panjang. Investasi saham dapat dilakukan melalui broker saham online atau sekuritas saham yang terdaftar di lembaga yang mengaturnya di sebuah negara.  Sebuah perusahaan terbuka menerbitkan / menjual saham dalam rangka mengumpulkan dana untuk menjalankan bisnisnya. Pemegang saham, ibaratnya telah membeli secuil perusahaan dan memiliki hak atas sebagian aset dan pendapatannya. Dengan...
Posting Komentar
Baca selengkapnya

Saham

Saham Saham adalah bagian dalam kepemilikan perusahaan. Saham mewakili klaim atas aset dan pendapatan perusahaan. Ketika Anda memperoleh lebih banyak saham, kepemilikan saham Anda di perusahaan lebih besar. Saham bisa ditransaksikan online . Untuk memahaminya, anda harus meluangkan waktu untuk belajar dengan seksama. Nabung saham menjadi populer saat ini karena saham merupakan instrumen investasi yang menarik secara keuntungan. Sebelum terjun di dunia saham, Anda harus memahami jenis-jenis saham dan bagaimana harga saham terbentuk. Gambar Contoh Saham Sebagai permulaan, definisi yang disebutkan di atas tidak sepenuhnya benar. Perlu Anda ketahui bahwa pemegang saham tidak memiliki perusahaan; mereka memiliki saham yang dikeluarkan oleh perusahaan. Tetapi korporasi adalah jenis organisasi khusus karena hukum memperlakukan mereka sebagai badan hukum. Dengan kata lain, korporasi mengajukan pajak, dapat meminjam, dapat memiliki properti, dapat dituntut, dll. Gagasan bahw...
Posting Komentar
Baca selengkapnya

Indofarma (INAF) Incar Pendapatan Rp1,86 Triliun Pada Tahun 2023

PT Indofarma Tbk (INAF) menargetkan adanya pertumbuhan kinerja di tahun 2023. Kenaikan kinerja tahun ini, akan didukung oleh beberapa strategi yang sudah dan akan diterapkan Perseroan pada tahun ini. Direktur Utama Indofarma, Agus Heru Darjono menyampaikan, di tahun 2023 ini Perseroan memproyeksikan pendapatan sebesar Rp 1,86 Triliun, dengan pertumbuhan sebesar 63,36% dari realisasi Pendapatan di tahun 2022. Dengan Laba Kotor sebesar Rp 406 Miliar atau margin sebesar 22%. Sehingga, diharapkan Laba Tahun berjalan yang diperoleh di tahun 2023 sebesar Rp 5,1 Miliar. "Saat ini kami akan lebih fokus pada pendekatan kolaborasi dan kemitraan. Strategi ini bukan sekadar rencana, tetapi sudah ada yang dieksekusi," kata Agus, dalam Paparan Publiknya, Rabu (31/5). Di awal tahun 2023, menurut Agus, Perseroan menginisiasi perubahan strategi (shifting strategy) dengan mengubah cara pendekatan dari hanya Business to Consumer (B to C) menjadi Business to Business (B to B) dengan pola partn...
Posting Komentar
Baca selengkapnya