Analisa Saham PTPP 13 Juni 2017

Kinerja 1Q17 yang tercatat dibawah peersnya kami lihat tidak akan

berlanjut hingga akhir tahun ini. Kami percaya pengakuan pendapatan

yang lebih tinggi di kuartal berjalan (2Q-4Q) akan mendorong trend

peningkatan laba di sisa 3 kuartal tahun ini tidak akan jauh berbeda dari

trend di tahun-tahun sebelumnya. Nilai backlog PTPP juga kami lihat

lebih dari cukup untuk dapat membukukan pertumbuhan YoY secara

stabil kedepannya. Demikian pula dengan pencapaian nilai kontrak baru

hingga Mei dan rencana IPO anak usaha tahun ini akan menjadi

penambah katalis perusahaan. Tetap BUY untuk PTPP, 12M DCF TP

Rp4.150, merefleksikan 18.4x P/E17E, 2.2x PBV17E.

Ekspektasi trend yang sama. Nature emiten konstruksi selelau

membukukan kinerja yang jauh lebih rendah di 1Q vs 4Q. Kinerja 1Q17 yang

dianggap tidak lebih baik dari peersnya kami lihat tidak akan berlanjut di

kuartal berjalan. Bahkan pencapaian laba sebesar 9.3% vs FY masih inline

dibandingkan dengan 1Q16 sebesar 9.6% (rata-rata 5tahun terakhir 10.6%).

Dengan menggunakan metode yang sama, maka di 6M17 perusahaan

berpotensi membukukan laba bersih sebesar Rp388miliar atau +9.3%YoY.

Kontrak baru Mei17 +77%YoY. Selama Jan17-Mei17, PTPP berhasil

membukukan nilai new contract Rp12.6tn atau +77%YoY, setara dengan

31% dari target tahun ini Rp40.6tn, atau 32.5% vs angka SSI Rp38.7tn.

Pertumbuhan target new contract sebesar 25% tersebut diproyeksikan akan

mendorong laba bersih mencapai Rp1.5tn atau hampir +50%YoY, (SSI

+36.5%YoY menjadi Rp1.39tn sedangkan konsensus Rp1.34tn). Adapun

porsi kontrak kebanyakan masih dari BUMN (71%) dengan tipe pekerjaan

terbesar gedung (40%) dan EPC 36%.

Nilai backlog yang tinggi. Jumlah backlog yang tinggi lebih dari cukup

untuk menjaga pertumbuhan PTPP kedepannya. Dari sisi pendanaan juga

tidak aka menjadi masalah seiring dengan posisi net cash yang yang masih

terjaga hingga 1Q17. Demikian pula dengan nilai OB to revenue yang

mencapai lebih dari 5x atau jauh diatas rata-rata industri (3.8x) dan peers

terdekatnya sebesar 4.6x (WSKT). Hal tersebut juga mengindikasikan

kemudahan PTPP dalam menghasilkan revenue kedepannya.

Maintain BUY. Kami juga menyukai PTPP atas rencana meningkatkan nilai

ekuitasnya melalui IPO 3 anak usaha (2 diantaranya 2Q17 dan 4Q17).

Adapun resiko investasi (1) batalnya IPO anak perusahaan (2) eksekusi

proyek lamban (3) perolehan kontrak baru tidak sesuai dengan ekspektasi.

PTPP BUY TP 4150

Sounds still attractive

Samuel (IF)

Komentar

Postingan populer dari blog ini

PT Visi Telekomunikasi Infrastruktur Tbk (GOLD) Catat Pendapatan Rp35,64 Miliar Hingga September 2022

PT Visi Telekomunikasi Infrastruktur Tbk (GOLD) mencatat pendapatan Rp35,64 miliar hingga periode 30 September 2022 naik dari pendapatan Rp32,97 miliar di periode yang sama tahun sebelumnya. Laporan keuangan perseroan Rabu menyebutkan, beban pokok pendapatan naik menjadi Rp13,29 miliar dari Rp11,91 miliar dan laba kotor naik menjadi Rp22,34 miliar dari laba kotor Rp21,06 miliar tahun sebelumnya. Beban usaha naik menjadi Rp7,58 miliar dari Rp6,90 miliar membuat laba operasi naik tipis menjadi Rp14,76 miliar dari laba operasi Rp14,16 miliar tahun sebelumnya. Laba sebelum pajak menjadi Rp13,93 miliar naik dari laba sebelum pajak Rp13,17 miliar dan laba bersih yang diatribusikan ke pemilik entitas induk mencapai Rp13,14 miliar naik dari laba bersih Rp12,24 miliar tahun sebelumnya. Jumlah liabilitas mencapai Rp41,41 miliar hingga periode 30 September 2022 naik dari jumlah liabilitas Rp34,44 miliar hingga periode 31 Desember 2021 dan jumlah aset mencapai Rp394,69 miliar hingga periode 30 Se...

Baca selengkapnya

Money Flow Index | Penggunaan dan Setting Indikator MFI

Apa itu Money Flow Index (MFI)? Money Flow Index (MFI) adalah osilator teknis yang menggunakan harga dan volume untuk mengidentifikasi kondisi jenuh beli atau jenuh jual dalam aset. Hal ini juga dapat digunakan untuk melihat divergensi yang memperingatkan perubahan tren harga. Osilator bergerak antara 0 dan 100. Tidak seperti osilator konvensional seperti Relative Strength Index (RSI) , Money Flow Index menggabungkan data harga dan volume, sebagai lawan dari harga yang adil. Untuk alasan ini, beberapa analis menyebut MFI sebagai "the volume-weighted RSI". Money Flow Index pada Indonesia Composite Kunci dalam Memahami Indikator MFI Indikator biasanya dihitung menggunakan 14 periode data. Pembacaan MFI di atas 80 dianggap overbought dan pembacaan MFI di bawah 20 dianggap oversold. Overbought dan oversold tidak selalu berarti harga akan berbalik, hanya saja harga mendekati tinggi atau rendah dari kisaran harga terbaru. Pembuat indeks, Gene Quong dan Avru...

Baca selengkapnya

Cara Membaca Candlestick Saham

Cara membaca candlestick saham sebenarnya cukup mudah dan tidak perlu banyak menghafal. Anda cukup memahaminya saja secara garis besar, maka akan sukses membaca candlestick saham. Di grafik atau chart saham, kita menemui puluhan pola saham yang berbeda. Di sana ada Three Black Crows, Concealing Baby Swallow, Unique Three River Bottom dan lain sebagainya. Jika anda harus menghafalkannya, maka akan membutuhkan tenaga yang banyak. Maka dengan artikel ini harapannya Anda mampu cara memahami atau membaca candlestick saham dengan mudah. Dasar-dasar dalam Membaca Candlestick Saham Buyer Versus Seller Sebelum kita mulai mendalami elemen-elemen penting untuk analisa candlestick, kita harus punya cara pandang yang benar terlebih dulu. Anggap saja pergerakan harga itu terjadi karena perang antara Buyer dan Seller. Setiap candlestick adalah suatu pertempuran selama masa perang, dan keempat elemen candlestick menceritakan siapa yang unggul, siapa yang mundur, siapa memeg...

Baca selengkapnya

Saham Online Indonesia

Cari Blog Ini