Analisa Saham TOWR | 4 Februari 2019

Sponsored Links:
Reminder:
BCA Sekuritas on Sarana Menara (TOWR) 01/22/2019
NDR key takeaways

NDR lokal kami baru-baru ini dengan TOWR mengungkapkan bahwa industri telekomunikasi akan membutuhkan sekitar 10 ribu poin pada tahun 2019, terutama di pulau-pulau luar, karena operator terus melakukan ekspansi data yang agresif. Manajemen optimis bahwa TOWR akan dapat menambahkan setidaknya colokasi 3k lainnya dalam tahun ini, yang berasal dari EXCL dan capex yang lebih tinggi dari ISAT sebesar IDR10tn tahun ini. Kami mencatat bahwa TOWR telah berhasil mendapatkan 400 sewa lagi di 4Q18, selain dari 1.100 sewa yang ditandatangani pada 2018.

Menyusul kesimpulan dari operasi Internux, TOWR telah menghapus sewa Internux, efektif tahun 2019. Menurut manajemen, Internux memiliki sekitar 400 sewa, mewakili sekitar 3% dari pendapatan menara mereka. Pada catatan lain, Manajemen telah mengklarifikasi pembaruan sewa Hutch yang akan datang, setuju untuk mengatur ulang harga sewa mereka menjadi IDR (saat ini Hutch membayar dalam USD) dan untuk menyesuaikan tarifnya ke bawah, mirip dengan operator lain, menjadi sekitar Rp13-15juta / bulan. Sebagai gantinya, Hutch akan meningkatkan volume sewa TOWR mereka untuk ekspansi jaringan. Konversi sewa akan berjalan dari 2020 hingga 2022, dengan sekitar 4.500 akan diperbarui. Perhitungan awal kami menunjukkan bahwa pendapatan TOWR bisa turun 3% dari pembaruan Hutch di tahun 2020F, dengan asumsi tidak ada kolokasi tambahan.

Valuasi: BUY dengan TP Rp970


Komentar