google-site-verification=zsLknblUv9MPpbGfVx9l3sfhCtAjcEQGFzXwTpBAmUo Analisa Saham MEDC | 27 Februari 2018 Langsung ke konten utama

Analisa Saham MEDC | 27 Februari 2018

Analisa Saham MEDC

$MEDC TP 2500

BCA Sekuritas (SQ)

MEDC: Energizing Horizons Raise TP to 2,500 on MEDC, as earnings keep pumping in 2018F Maintaining our BUY stance on MEDC, while raising our 2018F DCF-based 12M TP to IDR2,500 (+69.5% upside) equivalent to undemanding 2018F PE 9.4x, enhance by the inclusion of 3 major catalysts into our forecast:

1) higher 5Y oil ASP forecast to USD60/bbl in 2018F-2023F as the commodity enters its new ‘price equilibrium’, driven by narrowing global inventory surplus,

2) consolidation of Medco Power Indonesia (MPI) in 4Q17 to enhance MEDC’s profitability, coupled with stronger diversification,

3) steady earnings realization from AMNT & its cost discipline to minimize downside risks from its mining asset which endured a dovish cycle in 2018F-2020F.

Additionally, we believe that MEDC will continue its strong deleveraging commitment in 2018F, (global bonds and proceeds from rights issuance) to strengthen its balance sheet and capital structure (1st phase Warrant: Jun-18).

Hence, we escalate our earnings forecast by +28.1% & 55.8% in 2018F & 2019F, respectively. Risks: unforeseen drop in oil price & issues with MEDC production assets.

Surge in oil price to boost MEDC earnings in 2018F As lingering uncertainty continues to become a wildcard for oil price movement in 2018F (conflicting interests between OPEC & U.S.), we foresee structural price appreciation continuing in 2018F, with Brent oil floor/ceiling cap expected to reach USD60-70/bbl (from USD55-65/bbl in 2017).

This was reinforced by declining trend of OPEC/NOPEC oil production combined with expectations of robust global oil consumption, a phenomenon that would tighten oil supply in the market (Exhibit 2-5).

Note that a bullish oil price positively correlates with MEDC profitability in reference to our sensitivity analysis (+USD1/bbl = +3% revenue and ~50% revenue linked to oil price). Stronger business diversification through MPI consolidation We analyzed MPI consolidation in 4Q17, concluding it would provide an additional USD100mn in EBITDA for MEDC in 2018F (EBITDA margin ~45%), specifically driven by completion of geothermal-powered Sarulla phase III projects (2Q18) which jacked up its IPP installed capacity to 636MW.

We believe that this strategy will amplify MEDC’s future earnings outlook, as well as creating business synergy between the oil & gas sector and its power business, going forward. We estimate MPI revenue will grow by CAGR +10.8% in 2015-2019F, with the expectation of robust electricity demand supported by gov’t efforts to spread electricity penetration across Indonesia. **

Labels:

Komentar

Posting Komentar

Saham Online di Facebook

Postingan populer dari blog ini

Apa itu Saham ? Pengertian, Contoh, Jenis, Keuntungan, Resiko

Apa itu Saham? Saham adalah jenis surat berharga yang menandakan kepemilikan secara proporsional dalam sebuah perusahaan penerbitnya. Saham kadang disebut ekuitas. Saham memberikan hak kepada pemegang saham atas proporsi aset dan pendapatan perusahaan.  Saham pada umumnya  dijual dan dibeli di bursa saham . Akan tetapi saham juga dijual secara pribadi. Transaksi saham harus sesuai dengan peraturan pemerintah yang dimaksudkan untuk melindungi investor dari praktik penipuan.  Secara historis, investasi saham telah mengungguli sebagian besar investasi lainnya dalam jangka panjang. Investasi saham dapat dilakukan melalui broker saham online atau sekuritas saham yang terdaftar di lembaga yang mengaturnya di sebuah negara.  Sebuah perusahaan terbuka menerbitkan / menjual saham dalam rangka mengumpulkan dana untuk menjalankan bisnisnya. Pemegang saham, ibaratnya telah membeli secuil perusahaan dan memiliki hak atas sebagian aset dan pendapatannya. Dengan...
Posting Komentar
Baca selengkapnya

PT Steel Pipe Industry Tbk (ISSP) Dapatkan Rating Negatif

MOODYS UBAH PROSPEK SPINDO DARI STABIL MENJADI NEGATIF. IQPlus, (23/08) - Moodys Investor Service merubah prospek PT Steel Pipe Industry Tbk (ISSP) menjadi negatif dari stabil dimana pada saat yang sama menegaskan peringkat B2 corporate family rating perseroan. "Perubahan prospek menjadi negatif mencerminkan espektasi Moodys dimana gross margin Spindo masih mendapatkan tekanan karena volatilitas harga baja dalam 12-18 bulan ke depan yang menghasilkan peningkatan leverage dan cakupan bunga yang lemah," ujar Brian Grieser, vice president Moodys. Karena baja menyumbang hingga 95% dari harga pokok penjualan, Spindo terkena fluktuasi harga baja global dan domestik. Meski perusahaan menggunakan model biaya plus harga, Spindo tidak sepenuhnya meneruskan peningkatan harga baja kepada pelanggannya secara tepat waktu. Akibatnya margin kotor Spinti turun menjadi 15% dalam 12 bulan di Juni 2018 dari 18% di 2017 dan 25% di 2016. "Selain itu tingkat utang Spindo meningkat ka...
Posting Komentar
Baca selengkapnya

Cara Membaca Candlestick Saham

Cara membaca candlestick saham sebenarnya cukup mudah dan tidak perlu banyak menghafal. Anda cukup memahaminya saja secara garis besar, maka akan sukses membaca candlestick saham.  Di grafik atau chart saham, kita menemui puluhan pola saham yang berbeda. Di sana ada  Three Black Crows, Concealing Baby Swallow, Unique Three River Bottom dan lain sebagainya. Jika anda harus menghafalkannya, maka akan membutuhkan tenaga yang banyak. Maka dengan artikel ini harapannya Anda mampu cara memahami atau membaca candlestick saham dengan mudah. Dasar-dasar dalam Membaca Candlestick Saham Buyer Versus Seller Sebelum kita mulai mendalami elemen-elemen penting untuk analisa candlestick, kita harus punya cara pandang yang benar terlebih dulu. Anggap saja pergerakan harga itu terjadi karena perang antara Buyer dan Seller. Setiap candlestick adalah suatu pertempuran selama masa perang, dan keempat elemen candlestick menceritakan siapa yang unggul, siapa yang mundur, siapa memeg...
Posting Komentar
Baca selengkapnya