google-site-verification=zsLknblUv9MPpbGfVx9l3sfhCtAjcEQGFzXwTpBAmUo Analisa Saham MEDC | 27 Februari 2018 Langsung ke konten utama

Analisa Saham MEDC | 27 Februari 2018

Analisa Saham MEDC

$MEDC TP 2500

BCA Sekuritas (SQ)

MEDC: Energizing Horizons Raise TP to 2,500 on MEDC, as earnings keep pumping in 2018F Maintaining our BUY stance on MEDC, while raising our 2018F DCF-based 12M TP to IDR2,500 (+69.5% upside) equivalent to undemanding 2018F PE 9.4x, enhance by the inclusion of 3 major catalysts into our forecast:

1) higher 5Y oil ASP forecast to USD60/bbl in 2018F-2023F as the commodity enters its new ‘price equilibrium’, driven by narrowing global inventory surplus,

2) consolidation of Medco Power Indonesia (MPI) in 4Q17 to enhance MEDC’s profitability, coupled with stronger diversification,

3) steady earnings realization from AMNT & its cost discipline to minimize downside risks from its mining asset which endured a dovish cycle in 2018F-2020F.

Additionally, we believe that MEDC will continue its strong deleveraging commitment in 2018F, (global bonds and proceeds from rights issuance) to strengthen its balance sheet and capital structure (1st phase Warrant: Jun-18).

Hence, we escalate our earnings forecast by +28.1% & 55.8% in 2018F & 2019F, respectively. Risks: unforeseen drop in oil price & issues with MEDC production assets.

Surge in oil price to boost MEDC earnings in 2018F As lingering uncertainty continues to become a wildcard for oil price movement in 2018F (conflicting interests between OPEC & U.S.), we foresee structural price appreciation continuing in 2018F, with Brent oil floor/ceiling cap expected to reach USD60-70/bbl (from USD55-65/bbl in 2017).

This was reinforced by declining trend of OPEC/NOPEC oil production combined with expectations of robust global oil consumption, a phenomenon that would tighten oil supply in the market (Exhibit 2-5).

Note that a bullish oil price positively correlates with MEDC profitability in reference to our sensitivity analysis (+USD1/bbl = +3% revenue and ~50% revenue linked to oil price). Stronger business diversification through MPI consolidation We analyzed MPI consolidation in 4Q17, concluding it would provide an additional USD100mn in EBITDA for MEDC in 2018F (EBITDA margin ~45%), specifically driven by completion of geothermal-powered Sarulla phase III projects (2Q18) which jacked up its IPP installed capacity to 636MW.

We believe that this strategy will amplify MEDC’s future earnings outlook, as well as creating business synergy between the oil & gas sector and its power business, going forward. We estimate MPI revenue will grow by CAGR +10.8% in 2015-2019F, with the expectation of robust electricity demand supported by gov’t efforts to spread electricity penetration across Indonesia. **

Labels:

Komentar

Posting Komentar

Saham Online di Facebook

Postingan populer dari blog ini

Money Flow Index | Penggunaan dan Setting Indikator MFI

Apa itu Money Flow Index (MFI)? Money Flow Index (MFI) adalah osilator teknis yang menggunakan harga dan volume untuk mengidentifikasi kondisi jenuh beli atau jenuh jual dalam aset. Hal ini juga dapat digunakan untuk melihat divergensi yang memperingatkan perubahan tren harga. Osilator bergerak antara 0 dan 100. Tidak seperti osilator konvensional seperti Relative Strength Index (RSI) , Money Flow Index menggabungkan data harga dan volume, sebagai lawan dari harga yang adil. Untuk alasan ini, beberapa analis menyebut MFI sebagai "the volume-weighted RSI". Money Flow Index pada Indonesia Composite Kunci dalam Memahami Indikator MFI Indikator biasanya dihitung menggunakan 14 periode data. Pembacaan MFI di atas 80 dianggap overbought dan pembacaan MFI di bawah 20 dianggap oversold. Overbought dan oversold tidak selalu berarti harga akan berbalik, hanya saja harga mendekati tinggi atau rendah dari kisaran harga terbaru. Pembuat indeks, Gene Quong dan Avru...
Posting Komentar
Baca selengkapnya

Mengenal Indikator ADX | Indikator Kekuatan Trend

Perdagangan pada arah tren yang kuat mengurangi risiko dan meningkatkan potensi keuntungan. Average Directional Index (ADX) digunakan untuk menentukan kapan harga sedang tren kuat. Dalam banyak kasus, ini adalah indikator tren utama. Bagaimanapun, tren adalah mungkin teman Anda, tentu menyenangkan untuk mengetahui siapa teman Anda. Pada artikel ini, kita akan membahas tentang ADX sebagai indikator kekuatan tren. Memahami Indikator ADX ADX digunakan untuk mengukur kekuatan tren. Perhitungan ADX didasarkan pada Moving Average dari ekspansi kisaran harga selama periode waktu tertentu. Pengaturan standarnya adalah 14 bar, meskipun periode waktu lain dapat digunakan. ADX dapat digunakan pada kendaraan perdagangan apa saja seperti saham, reksadana, dana yang diperdagangkan di bursa dan futures. ADX diplot sebagai garis tunggal dengan nilai-nilai mulai dari yang rendah dari nol sampai yang tinggi dari 100. ADX adalah non-directional; itu mencatat kekuatan tren apakah harga sedang t...
Posting Komentar
Baca selengkapnya

Cara Membaca Indikator Stochastic Oscillator dengan 3 Metode

Keberadaan stochastic telah sedikit disinggung sebagai indikator oscillator yang mampu menunjukkan kondisi jenuh harga. Dulunya, banyak trader mengetahui cara membaca indikator Stochastic hanya untuk penerapan praktis. Namun sebenarnya, Stochastic terdiri dari berbagai macam komponen dan memiliki lebih dari satu manfaat. Untuk mengungkapnya, kita akan mempelajari 3 cara membaca indikator Stochastic berikut. Baca juga: Memahami arti LOT dalam Investasi Saham 1. Cara Membaca Indikator Stochastic Sebagai Penanda Overbought Oversold Cara membaca indikator Stochastic menurut fungsi ini adalah yang paling mudah. Pada dasarnya, indikator ciptaan George Lane ini memiliki dua level ekstrim, yakni 80 dan 20. Masing-masing level tersebut berperan sebagai batas overbought dan oversold. Indikator Stochastic menunjukkan kondisi overbought ketika grafik berada di atas level 80. Sementara itu, cara membaca indikator Stochastic untuk mengenali oversold adalah dengan memperhatikan grafik yang sudah turu...
Posting Komentar
Baca selengkapnya