Ciptadana Sector Update – Retail 8/14/2017
Challenging 1H17 may lead to full-year slowdown
- Pertumbuhan penjualan ritel tahunan menurun sejak 2016, namun 1H17 turun ke level terendah dalam 3 tahun. Pertumbuhan rata-rata 1H17 runtuh menjadi 4,8% YoY vs 1H16 pada 12,6% YoY. Pelemahan 1H17 menimbulkan sinyal yang mengkhawatirkan terutama saat Lebaran, dimana pada saat itulah penjualan biasanya memuncak, sepenuhnya berlangsung di 1H17. Namun, tahun ini, sepertinya Lebaran memberi efek sebaliknya pada konsumsi karena liburan yang lebih lama dari biasanya (yaitu Lebaran plus liburan sekolah) memaksa konsumen untuk menabung daripada menghabiskan
- Di atas lingkungan permintaan yang menurun saat ini, rintangan lain untuk pengecer untuk mengatasi kenaikan sewa dan biaya layanan. Menurut Colliers, pusat perbelanjaan di Jakarta dengan biaya sewa dan jasa 1Q17 masing-masing Rp587.904 / m2 dan Rp131.708 / sqm. Yang pertama meningkat sebesar 4,0% QoQ sedangkan yang terakhir sebesar 4,3% QoQ. Seiring dengan kenaikan upah minimum, kenaikan ini cenderung merugikan margin pengecer yang tidak mampu menghasilkan pendapatan yang solid atau memotong biaya operasional lainnya - salah satu yang akan sulit dicapai di tengah pengeluaran konsumen yang lemah.
- Valuasi Sektor : NEUTRAL
Komentar
Posting Komentar