google-site-verification=zsLknblUv9MPpbGfVx9l3sfhCtAjcEQGFzXwTpBAmUo Analisa Saham WIKA | 14 Februari 2018 Langsung ke konten utama

Analisa Saham WIKA | 14 Februari 2018

Analisa Saham WIKA

Samuel Sekuritas
Wijaya Karya ($WIKA) - BUY (Maintain)
Price: Rp1,980 - Target Price: Rp3,000

Maintain our positive stance

WIKA membukukan kontrak baru FY17 sebesar Rp43.24tn atau inline dengan FY17E perseroan dan proyeksi kami Rp42.21tn. Dengan catatan nilai OB sebesar Rp106.64tn dan menggunakan asumsi burn rate serta margin laba yang lebih rendah dari rata-rata historis 5thn, maka laba FY17A WIKA berpotensi mencapai Rp1.06tn atau 96% vs FY17E SSI Rp1.11tn. Bahkan bila menggunakan porsi 4Q yang secara historis selalu lebih tinggi dibandingkan 1Q-3Q, maka pendapatan maupun laba bersih FY17A berpotensi dilaporkan inline dengan target WIKA dan jauh diatas ekspektasi kami dan konsensus. Tetap BUY untuk WIKA dengan 12M DCF TP Rp3.000 (21.1xP/E18E, 1.7xPBV18E).

New contract FY17E inline. WIKA melaporkan nilai kontrak yang inline, atau 98.1% vs target 17E Rp43.24tn (Rp42.40tn 17A) dan +0.45% lebih baik dari proyeksi kami Rp42.21tn. Secara YoY, pencapaian memang turun namun bukanlah hal yang negatif, mengingat sejak awal tahun lalu WIKA memutuskan untuk fokus mengeksekusi kontrak dalam pipeline.

Lonjakan 9M17A memudahkan WIKA mencapai target. Sekedar mengingatkan, solidnya kinerja 9M17A dimana pendapatan melonjak +70%YoY dan laba bersih +46.7%YoY akan mendorong WIKA dengan mudah mencapai targetnya (FY17A) maupun proyeksi konsensus dan FY17E SSI. Nature bisnis konstruksi secara historis menunjukan kinerja 4Q berkontribusi paling tinggi dibandingkan dengan 1Q-3Q di setiap tahunnya. Rata-rata 5tahun terakhir kontribusi pendapatan 36.3% dan laba 44.9%. Dengan menggunakan angka 9M17A dengan 4Q17E kami maka pendapatan WIKA FY17A potensi bertumbuh +43.7% dan +16.9%YoY untuk laba bersih dan 6.3% melebihi ekspektasi FY17E kami Rp1.11tn serta 98.2% dan 95.7% vs konsensus. FY18E pendapatan dan laba bersih Rp39.43tn dan Rp1.96tn.

FY17A new contract potensi dorong laba kembali bertumbuh. Dengan menggunakan skenario yang lebih moderate yaitu mengasumsikan angka burn rate hanya 20% (historis rata-rata 5tahun 27.5%) dan margin laba sebesar 5% (historis 5.2%) maka laba bersih WIKA FY17A berpotensi mencapai Rp1.06tn atau 86.5% vs konsensus dan 96% vs FY17E SSI. New contract FY18E ditargetkan Rp57.24tn (6.3% lebih tinggi vs FY18E SSI).

Maintain BUY. WIKA ditransaksikan dibawah rata-rata historisnya. Pada 13.7x P/E18E WIKA terbilang menarik. WIKA mencatat kenaikan harga saham terendah 1YR vs BUMN konstruksi dan swasta lainnya. Resiko investasi (1) new contract dan eksekusi proyek lebih rendah dari ekspektasi (2) Kembali tertundanya pencairan dana untuk proyek high speed train.

Komentar

Saham Online di Facebook

Postingan populer dari blog ini

Cara Membaca Grafik Saham di Bursa Efek

grafik candlestick saham Pergerakan harga instrumen finansial baik saham maupun forex biasanya digambarkan dalam bentuk grafik. Grafik ini memudahkan trader untuk mengetahui pola-pola pergerakan harga yang terjadi sebelumnya. Ada beberapa jenis grafik yang biasa dipakai di pasar finansial yaitu: Line Chart/Grafik Garis Bar Chart/Grafik Batang Candlestick Chart/Grafik Lilin Grafik  Line Chart  hanya memuat data harga dipenutupan perdagangan yang digambarkan dalam bentuk garis saja. Sementara  Bar Chart  dan  Candlestick Chart  hampir sama dikarenakan memuat data harga pembukaan, harga penutupan, harga tertinggi dan terendah. Hanya saja grafik candlestick lebih mudah dibaca dibandingkan grafik bar. Di samping itu keunggulan lain dari candlestick chart adalah mampu menampilkan psikologi pasar dengan tampilan yang lebih mudah dibaca. Berikut tampilan masing-masing chart menggunakan contoh Indeks S&P500: Line Chart Bar Chart Candlestick Chart Saya priba

Cara Menghitung Beta Saham CAPM

Apa itu CAPM CAPM (Capital Asset Pricing Model) adalah model yang digunakan untuk menentukan tingkat pengembalian(required return) dari suatu aset. Model ini mendapatkan penghargaan nobel  pada tahun 1990 dan pada prakteknya juga sering digunakan untuk menentukan nilai cost of equity. Dari sudut pandang investor, besarnya tingkat pengembalian seharusnya berbanding lurus dengan risiko yang diambil. Untuk memudahkan saya buat ilustrasi yang disederhanakan sebagai berikut: Alex punya uang 100juta, berkeinginan untuk menginvestasikan uangnya pada bisnis warung retail. Pertanyaan yang seringkali dihadapi adalah: Jika Alex memutuskan untuk berinvestasi pada bisnis warung retail, berapa besar tingkat pengembalian yang harus dia dapatkan? Mengingat bahwa jika dia menginvestasikan uangnya, dia dihadapkan dengan risiko bisnis warung retail. Pertimbangan untuk Alex Deposito Investasi Toko/Warung Retail Risiko Minim, relatif nggak ada bagi Alex Bisa bangkrut atau perkembangan bisnis tida

Mengenal Indikator Exponential Moving Average - EMA

Apa itu Exponential Moving Average - EMA? Exponential Moving Average (EMA) adalah jenis moving average (MA) yang menempatkan bobot lebih besar dan signifikansi pada titik data terbaru. Exponential Moving Average juga disebut sebagai Moving Average tertimbang secara eksponensial. Moving Average tertimbang secara eksponensial bereaksi lebih signifikan terhadap perubahan harga saat ini daripada rata-rata bergerak sederhana (SMA), yang menerapkan bobot yang sama untuk semua pengamatan pada periode tersebut. Memahami Indikator EMA EMA adalah Moving Average yang menempatkan bobot lebih besar dan signifikansi pada titik data terbaru. Seperti semua moving average, indikator teknis ini digunakan untuk menghasilkan sinyal beli dan jual berdasarkan crossover dan divergensi dari rata-rata historis. Pedagang sering menggunakan beberapa hari EMA yang berbeda - misalnya rata-rata bergerak 20 hari, 30 hari, 90 hari, dan 200 hari. Formula EMA Tiga langkah dasar untuk menghit